Cash-on-Cash EN

Aussi appelé : Cash-on-Cash Return · CoC · Rendement sur fonds propres

Cash-flow annuel / apport. Mesure le rendement du seul argent que vous avez sorti.

Qu'est-ce que « Cash-on-Cash » ?

Le Cash-on-Cash rapporte le cash-flow annuel (après charges et remboursement du crédit) au capital réellement investi : l'apport. Contrairement au Cap Rate, il intègre l'effet de levier du crédit. C'est le rendement effectif de votre épargne immobilisée. Au-delà de 5 à 6 %, l'opération est généralement jugée intéressante.

Comprendre Cash-on-Cash

Le Cash-on-Cash rapporte le cash-flow annuel, c'est-à-dire ce qui reste après avoir payé les charges et remboursé l'annuité de crédit, au seul capital réellement sorti de votre poche : l'apport. Là où le Cap Rate ignore le financement, le Cash-on-Cash l'intègre pleinement et révèle ainsi l'effet de levier. Avec un crédit bien dimensionné, un apport modéré peut générer un cash-flow qui représente un pourcentage élevé de la mise, dopant le rendement de l'épargne immobilisée. C'est le rendement effectif de l'argent que vous avez vraiment engagé, le plus parlant pour qui raisonne en trésorerie. On considère généralement qu'au-delà de 5 à 6 %, l'opération devient intéressante, mais ce seuil dépend du contexte de taux et du risque pris. Plusieurs précautions s'imposent : le Cash-on-Cash ne mesure qu'une seule année, en général la première, et ne dit rien de l'évolution future des loyers, des charges ou de la fiscalité ; il ignore l'enrichissement par remboursement du capital emprunté et la plus-value à terme ; et un apport très faible peut gonfler le ratio tout en accroissant le risque. Il se lit donc avec des indicateurs de long terme comme l'IRR.

Formule

Exemple chiffré

Pourquoi c'est important

Le Cash-on-Cash dit si votre argent investi rapporte concrètement chaque année, trésorerie en main. Il rend visible l'effet de levier du crédit, central en immobilier. Mais comme il ne regarde qu'une année et ignore la plus-value et le remboursement du capital, s'y fier seul donne une vision incomplète : il se complète par l'IRR et le rendement net.

Expliqué simplement

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Sources — Investopedia — Cash-on-Cash Return